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朗诗差异化增长,回归价值经营

时间:2019-09-03

下文转载自克而瑞地产研究(cricyjzx)朱一鸣、汪慧作者署名文章--《朗诗差异化增长,回归价值经营》

目前,我国房地产行业规模增速明显放缓,市场逐渐回归理性,暴利时代已经过去。在这个背景下,纯粹的范围提高已经难以维持,异常的进步模式、较强的盈利及抗风险能力是房企在和进步的保。

朗诗作为一家极有自身发展特点的品牌房企,付出产品和经营模式在行业内具有明显的差异性。在行业追求规模至上之时,朗诗率先转型价值经营,通过差异化增长方式,因为“价值增长”啊导向,实现扭亏为盈与财务结构稳健。

差异化经营功能显现
盈利和财务表现亮眼

2019年8月16日,朗诗发布中期业绩公告。从经营成果来看,上半年,朗诗整体发展态势稳中有进,增强尤其重视提高质效,重要从盈利和财务状况两地方体现。

1、都利率继续走高至22%,盈利能力保持领先。上半年,朗诗实现利润4.6亿元,比上升25%。其中,基本净利润为4.5亿元,比上升39.1%。报告期内,都利率较2018年同期增长3.8单百分点,达到22%,位于行业高位。从2018年战略调整升级以来,朗诗的都利率水平不断走高,在行业盈利承压的背景下,朗诗的盈利能力领先优势逐渐显现。

2、现金短债比超过2倍,流动性安全。告知期末,朗诗持有现金49.6亿元,现金短债比为2.3倍,流动性充足,短期偿债负担较小。并且,近几年来,朗诗一直以流动性作为经营的重要关注,保险现金安全,支持企业的沉稳运行。

3、财务结构稳健,都负债率50.4%处于行业低位。直至上半年末,都负债率达50.4%,杠杆水平基本保持稳定,仍然保持在行业低位。此外,2017-2018年,朗诗的都负债率都低于50%,债务风险得到很好的支配,立即主要得益于朗诗杠杆扩张需求较低。

综上可以视,朗诗在盈利、现金安全和债务风险三地方还呈现有了较强的控制力。对于朗诗来说,对比规模扩大,利润和安全才是公司价值的体现。在目前房地产行业环境和市场布局下,房企在发展面临巨大的挑战,针对盈利能力和抗风险性提出了更高的要求。明显,行业发展趋向与朗诗的经营理念不谋而合。

回归价值经营,因为“价值成长”啊导向

朗诗在盈利和财务上的优势,重要得益于价值经营的效用逐渐显现。所谓价值经营,即使为商店利润和品牌增值为导向、因为差异化竞争为基础、因为价值增值为目的一种经营理念。2015年,朗诗正式宣布“产品差异化、资本轻型化、收入多样化”提高战略,回归价值经营。在价值经营理念下,朗诗通过差异化增长方式,首先由“规模提高”转折了“价值成长”,所以实现扭亏为盈能力不断走强和财务结构的沉稳。朗诗差异化的增强方式根本体现在以下几只方面:

1、轻资产运营模式:低成本高收入优势明显。朗诗在轻资产运营下,因为小股操盘+代建业务为主。轻资产运营模式的重要优势在于:

1)杠杆扩张需求低,些微股操盘或代建业务主要在于参与性,对于资产成本要求低,造福降低项目发展风险,加快规模扩大速度。

2)可以通过品牌、技术、付出管理能力输出,多元化获取收益,提升自身的盈利能力。近来,在轻资产运营下,朗诗在项目进行与品牌传播及积累了丰富的经历,些微股操盘项目和没有权益操盘项目规模的扩大,啊朗诗稳健的财务结构和高度的盈利能力提供了强大保障。

直至2019年6月30日,朗诗项目储备总建筑面上1658.97万平方米,其中,代建列有34单,共计建面605.76万平方米。有权益项目共79单,毕竟建筑面为1053.21万平方米,其中46单为了并购或合作开发项目。依照权益计算,朗诗应占列储备建面为486.71万平方米,完全平均权益为29.3%。

2、聚焦绿色科技地产:提升产品差异化能力。2004年起,朗诗确立了绿色科技地产差异化竞争战略。朗诗产品为人性化为重要特征,啊客户提供健康、舒适、智能、节约、环保的住房。目前,朗诗形成四条标准产品线,包括乐府、熙华府、玲珑郡、前途街区,已经提高相对成熟,连完成了从1.0到3.0产品正式体系的提升。乘绿色差异化产品的市场需要和溢价空间持续扩大,但是为朗诗带来可观的业绩和利润。

3、远处业务布局:新的利润增长点。2014年,朗诗在美国加州宣布正式进军美国房地产市场,远处业务板块成为新的利润增长点。近来,朗诗先后登旧金山湾区、洛杉矶区域、异常纽约区域、波士顿区域等细微门户城市。今年6月,朗诗美国收购亚利桑那州1150单地块,专业完成美国五大主要城市区的韬略布局。国外市场的进行,已经成为朗诗业绩的重要补充。

今年上半年,美国地产板块销售额19.3亿元,销售业绩贡献率达到16.8%。此外,报告期内,朗诗总营收20.91亿元,美国业务收入占比达71.83%。目前,美国业务的资本配置占比都占有到22.5%。正确,美国业务布局就成为朗诗高贡献板块,啊是公司盈利增长的其他一个驱动力。

前途展望

战略调整升级,不断推动价值成长

今年以来,朗诗战略调整不断晋升。5月,朗诗发布公告,以增长租公寓业务,和包括提供物业管理、修建设计、公园绿化景观等不地产开发相关工作剥离至控股集团,通过简单业务,聚焦绿色科技地产开发中心业务,自由差异化产品基本能力的溢价空间,提升股东价值。8月上市公司发布更名公告,回归地产,采纳“朗诗绿色地产有限公司”啊公司的汉语第二名,因为取代其现有中文第二名“威尼斯手机娱乐官网有限公司”。 

工作剥离及更名后,上市公司平台业务更加精简,提高的思路也更加清晰化。前途,朗诗将符合行业变革趋势,聚焦绿色地产核心业务发力,依靠丰富的支付经历和技术沉淀,充分表达先行优势,集中资金、人力、物力投入制作绿色地产差异化产品,增强运营管理效率,形成产品的人格优势和利润优势,不断推动价值成长,在市面竞争中抢占有利地位,啊公司提高开辟新局面。